Του Matthew Ryan, Head of Market Strategy στην εταιρεία διεθνών πληρωμών Ebury
Μετά από μήνες εικασιών, οι φήμες επιβεβαιώθηκαν: η Κριστίν Λαγκάρντ θα αποχωρήσει από την προεδρία της ΕΚΤ τον Φεβρουάριο, περίπου εννέα μήνες νωρίτερα από το προβλεπόμενο. Η χρονική στιγμή φαίνεται να υπαγορεύεται, τουλάχιστον εν μέρει, από πολιτικούς λόγους. Η αποχώρησή της τώρα σημαίνει ότι ο διάδοχός της μπορεί να επιλεγεί πριν από τις προεδρικές εκλογές της Γαλλίας την άνοιξη, τις οποίες, σύμφωνα με τις δημοσκοπήσεις, θα μπορούσε να κερδίσει η δεξιά. Οι Μακρόν και Μερτς έχουν καθοριστικό ρόλο στη διαδικασία επιλογής του διαδόχου.
Η χρονική συγκυρία για την ΕΚΤ κάθε άλλο παρά ιδανική είναι. Η αποχώρηση της Λαγκάρντ έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία ο πόλεμος στο Ιράν διατηρεί τον πληθωρισμό αισθητά πάνω από τον στόχο, όπου φαίνεται ότι θα παραμείνει για αρκετό διάστημα. Παράλληλα, οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων βρίσκονται υπό πίεση, με το spread μεταξύ γαλλικών και γερμανικών ομολόγων στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2011.
Οι Κλάας Κνοτ και Πάμπλο Ερνάντεθ ντε Κος θεωρούνται τα φαβορί για τη διαδοχή. Ο Κνοτ, με πιο επιθετική στάση στη νομισματική πολιτική, πιθανότατα θα ενίσχυε τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη, εξέλιξη που θα μπορούσε να είναι θετική για το ευρώ. Ο Ερνάντεθ ντε Κος, ο πιο ήπιος από τους δύο, πιθανότατα θα έδινε μεγαλύτερη έμφαση στην ανάπτυξη και στη σταθερότητα των αγορών ομολόγων, κάτι που αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία δεδομένων των πιέσεων στο γαλλικό χρέος.
Δεν αναμένουμε ότι η μετάβαση θα αλλάξει τη βραχυπρόθεσμη πορεία των επιτοκίων. Ο πρόεδρος καθορίζει την ατζέντα, αλλά τελικά διαθέτει μία μόνο ψήφο στο Διοικητικό Συμβούλιο και σπάνια υπερισχύει της συναίνεσης που διαμορφώνεται σε αυτό. Παρ’ όλα αυτά, μια παρατεταμένη διαδικασία διαδοχής θα μπορούσε να ενισχύσει τη μεταβλητότητα στις αγορές σε μια ήδη εύθραυστη συγκυρία. Επομένως, όσο νωρίτερα οριστεί ο διάδοχος, τόσο το καλύτερο.
Διαβάστε τις Ειδήσεις σήμερα και ενημερωθείτε για τα πρόσφατα νέα.
Ακολουθήστε το Skai.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις.
